#夏季图文激励计划#

2025年8月22日，大A突破3800点。

距离4000点近在咫尺。

是典型的逼空行情。

没上车的都在蠢蠢欲动。

早下车的都在懊悔不已。

而还在车上的都在如履薄冰。

那么，这轮牛市到底还能持续多久呢？

想要了解这个问题，就必须了解这波牛市的根本原因和底层逻辑。

这波牛市之所以会来，主要是四类资金。

一是郭嘉队进场。

负责“稳”和“托”。

在市场出现非理性下跌时，它就会出手维稳。

譬如4月大洋彼岸的万税王挥舞关税大棒时，市场跌到3000点以下，郭嘉队就出手了。

很多人不明白郭嘉队的资金来自哪里？

其实就是中央汇金。

今年4月7号，政策里就说了，中央汇金是维护资本市场重要的角色。

第二天，4月8号，央妈又说了，坚决支持汇金股市指数，必要时提供再贷款。

嗯，什么意思，很明确了吧。

很多人又说了，那郭嘉队出没出手，哪里可以直观看到呢？

其实秘密早就公开了，就在央妈资产负债表里边，总资产下的其他金融性债权科目。

去年增加了300亿，今年增加了3000亿。

可见，郭嘉队是这轮牛市维稳的基石。

但有两点需要注意：

一是郭嘉队经常，不是抬升的作用，而是让大A下有底。

二是郭嘉队也是会高抛低吸的。

二是险资大举入市。

即保险资金。

青睐高股息股票。

因为它们本来是做债券的，如果债券的票息低了，那么按照资本的趋利性，就拿高股息股票的稳定股息。

去年9月份，政策就说了，要推动中长期资金入市。

今年1月份，直接对保险资金提出了硬性要求——大型国有险资30%保费入市。

因此，从去年年底到今年上半年，差不多有大几千亿的险资跑步进场，长线持有。

三是居民存款搬家。

即散户追求收益。

国有银行如今3年定期的利率为1.25%，而沪深300单股息率就有2%多。

即便你再笨，也会选吧。

大家都争先恐后跑步进场，自然形成羊群效应。

越进人越多，人越多越进。

是击鼓传花？还是长期牛市？见仁见智了。

四是海外资金。

由于今年9月份美联储降息的预期高达90%多，美元走弱，全球资金自然会寻找新的市场。

这些从美国流出来的投资基金一般有两个去向：

一是各回各家，各找各妈。（流回本国）

二是多元化资产重分配。

如果自己本国也降息，那么由于资本的逐利性，自然寻求价值地位的资产。

所以，近十年都在3000点附近徘徊的大A自然就备受青睐了。

那么，知道是哪几类资金把大A推上去的，自然就知道接下来应该怎么做了。

如今大A涨到快4000点的关口，也要注意一下回调风险了。

因为现在推动A股的资金，就是靠第三类居民的疯狂和第四类海外的资金了。

值得提醒的是，七月份宏观经济的各个指标都不是太乐观。

一是PMI下降。

二是PPI跌到荣枯线以下。

三是社融出现负数。

说到底，目前的牛市，是流动性。资产荒和追涨效应带来的水牛，而不是靠基本面撑起来的真正长牛。

一旦九月份美国的降息预期兑现，加上各个企业中报业绩都不是很好，那么一波大的回调在所难免。