用友的港股困局：当传统ERP撞上AI时代

6月底的北京中关村，用友软件园里灯火通明，但气氛却有些凝重。

就在几天前，这家国内ERP巨头正式向港交所递交招股书，可市场反应却出奇冷淡——业内普遍预测，用友这次上市，恐怕难逃破发命运。

"现在的情况，就像一辆高速行驶的火车突然要掉头。"一位不愿具名的用友中层苦笑着形容。2024年，用友交出了上市以来最差的一份成绩单：营收下滑6.6%，亏损扩大至20.61亿元。更令人担忧的是，被视为转型关键的云服务业务也出现了3.4%的下滑。

AI大潮来袭，ERP的护城河正在崩塌

十年前，企业信息化还是ERP厂商的天下。从财务软件到进销存，从MES到BI，企业一旦选用某家ERP，就意味着未来十年都很难更换——系统迁移的成本实在太高了。

但AI大模型的爆发，彻底改变了游戏规则。

"以前要花几十万开发的报表系统，现在用DeepSeek这类开源大模型，几行提示词就能搞定。"上海一家制造业企业的CIO坦言，"我们已经在测试用AI替代部分ERP模块，效果出奇地好。"

这种变化让传统ERP厂商措手不及。用友、金蝶们引以为傲的"系统绑定"优势，正在被AI一点点瓦解。更可怕的是，大模型让创业公司也能轻松切入企业服务市场——它们没有历史包袱，成本更低，迭代更快。

转型阵痛：大客户缩水，小企业救场

翻开用友的财报，一个矛盾的现象格外扎眼：面向大型企业的业务收入暴跌10%，而小微企业市场却逆势增长19.7%。

"大客户现在都在砍IT预算。"一位用友的销售经理透露，"去年有个央企项目，预算直接从800万砍到200万，但需求一点没少，我们只能硬着头皮接。"

相比之下，畅捷通（用友旗下小微企业服务品牌）的表现堪称亮眼。标准化的SaaS产品、按年订阅的模式，让这块业务率先实现了盈利。但问题在于——小微市场的利润，远远填不上大客户流失留下的窟窿。

SAP模式的中国困境

为了扭转颓势，用友从SAP中国挖来了高管团队，试图复制后者"标准化产品+咨询公司实施"的模式。但这一招，真的能奏效吗？

"中国老板和欧美企业家的思维完全不同。"曾参与过SAP实施的顾问王磊举了个例子，"德国企业会问'系统能怎样优化我的流程'，而中国老板第一句话往往是'按我的需求改'。"

这种文化差异导致了一个尴尬局面：SAP可以强硬地拒绝定制化需求，但用友不行——失去大客户，它承受不起。于是，用友陷入了"接定制项目亏钱，不接项目丢客户"的死循环。

裁员潮背后的战略迷茫

今年春天，用友北京办公室上演了戏剧性一幕：大量员工被约谈，但不是直接裁员，而是"优化平移"——60%的交付人员将被转移到外包公司。

"说是平移，其实就是变相裁员。"一位被优化的员工在社交平台吐槽，"公司现在只想保留20%的核心交付团队，其他都甩给外包。"

这种简单粗暴的降本方式，暴露出用友转型的深层困境：既想学SAP做标准化产品，又放不下定制化业务的收入；既要押注AI转型，又缺乏足够的技术积累。

金蝶的启示：中小企业或是突破口

当用友在亏损泥潭中挣扎时，老对手金蝶却实现了超10%的增长。差异的关键在于客户结构——金蝶更早布局中小企业市场，而这块业务对AI的适应能力明显更强。

"大企业的数字化转型像大象转身，而小企业就像兔子，跑得快。"一位行业分析师这样比喻，"在AI时代，灵活性比系统复杂度更重要。"

眼下，用友的港股IPO像是一场豪赌。赌赢了，它能获得转型急需的资金；赌输了，可能会加速市场份额的流失。但无论如何，一个残酷的事实已经摆在面前：ERP的旧时代正在终结，而新时代的规则，将由AI来书写。